Opphavsretts kopi 2017 MarketWatch, Inc. Alle rettigheter reservert. Ved å bruke dette nettstedet, godtar du vilkårene for bruk. Personvern og Cookie Policy. Intradag Data levert av SIX Financial Information og underlagt vilkår for bruk. Historiske og nåværende sluttdatoer levert av SIX Financial Information. Intradag data forsinket per bytte krav. SPDow Jones-indekser (SM) fra Dow Jones Company, Inc. Alle anførselstegn er i lokal utvekslingstid. Realtid siste salgsdata levert av NASDAQ. Mer informasjon om NASDAQ-handlede symboler og deres nåværende økonomiske status. Intradag data forsinket 15 minutter for Nasdaq, og 20 minutter for andre utvekslinger. SPDow Jones-indekser (SM) fra Dow Jones Company, Inc. SEHK intraday data leveres av SIX Financial Information og er minst 60 minutter forsinket. Alle anførselstegn er i lokal utvekslingstid. MarketWatch Top StoriesTO-DO LIST Å måle porteføljene dine er ytelse nødvendig for å evaluere ærlig om hvorvidt meravkastningen (over passiv indekstilnærming) tilstrekkelig betaler for din tid og krefter. Selvfølgelig kan du nyte spillet for egen skyld. Uansett må du vite hvor mye moroa kan koste deg. Forskning viser at investorers oppfatning av egen ytelse har null korrelasjon til de faktiske resultatene. De følgende tre trinnene (ukentlig, månedlig, årlig) skal holde deg ansvarlig for porteføljen din, uten at du skal overta livet ditt. Investorer bør ta en bevisst beslutning hvor ofte de skal overvåke sine investeringer. Det er to menneskelige svikt som må anerkjennes. For det første, jo hyppigere en portefølje overvåkes, desto flere investorer er drevet av markedsstøy i stedet for langsiktige grunnleggende. For det andre, gir investorer høyere mental vekt til 100 tap enn til 100 gevinster - vi risikerer å være uheldig. Disse feilene mates av hverandre til din skade. Hyppigere overvåking gir deg mulighet til å se midlertidige tap. Disse tapene vil utløse salg selv om de andre beholdningene dine kan ha fortjeneste. Mindre hyppig overvåking er bedre enn hyppigere. Manglende oppmerksomhet forhindrer flip-flop-avgjørelser, og bandwagon-hopping og hyppig handel. Ukentlig: Du vil ha tilgang til nyheter, diagrammer og prisprosentendringer på bedriftene dine på ett sted. Du vil IKKE ha din personlige kjøpspris her. Selges beslutninger bør være basert på en fremtidsrettet mulighet basis, ikke basert på om du har brutt selv eller tjent 30, etc. Det er bare den typen dysfunksjonelle atferd som tekniske handelsmenn stoler på. De aller fleste nye investorer ignorerer hardt dette rådet. De vil ha det koster og er overbevist om at Behavioral Finance ikke bruker dem. En enkel måte å holde tritt med på nyheter for aksjene dine er å lage et WatchList på GlobeInvestor. Det er raskt å legge til og slette navn. Alle nyhetene, på alle dine aksjer, er på en side. Velg Vis kalt Alle nyheter. Du kan sjekke inn ukentlig for å få endringen over den perioden. Bruk enten Percent Performance-visningen eller Build-your-Own-visningen, klikk på 5-dagers-Chg-kolonneoverskriften for å sortere beholdningene. Dette er den eneste nettsiden som har dette alternativet. Det er uvurderlig for ukentlig sporing. Hvis benchmark ETF er inkludert, ser du umiddelbart som gjorde det bedre eller verre. Forholdsvisningene kan brukes til å kopiere Paste nåværende aksjekurser i det månedlige regnearket som snakkes om nedenfor. Inkluder USLoonie-indeksen (FXUSC-I), og du har valutakurs for å oversette amerikanske aksjer. Det er en god ide å velge torsdag for den ukentlige sjekken. Mange venter på slutten av uken og reagerer deretter på mandag morgen åpning klokke. Hvis tiltakene trengs, blir de bedre gjort samme uke. Klikk for å forstørre. Månedlig: Regnearket for porteføljetransaksjoner gir deg mer informasjon og historie enn noen av de ferdigpakket programvare. Resultatet i månedsskiftet er frosset og lagret, og resultatet for YearToDate utgjorde totalt. Din avkastning kan kontrolleres mot den. Regnearket rapporteres i din hjemvaluta, så det er ingen vrangforestillinger om FX-risiko. Hvert januar begynner du med en ny skifer og glemmer fortiden. Du refererer til et kalenderår. Du trenger denne detaljerte historikken for å forbedre investeringen din. Du kan se delen av fortjenesten din som kommer fra inntekt mot gevinster. omsetningshastigheten til porteføljen din. om du ble kvitt fortapte stillinger raskt, eller hang på for store tap. om tapene dine var fra FX eller de faktiske aksjene. om gevinsten din var fra en bred blanding av aksjer, eller fra store vinnere (men få heldige plukker). om selger var måneder etter at overskuddet toppet eller var rettidig. om du gjorde en bedre jobb å plukke gjeldspapirer enn vanlig aksje eller utenlandsk aksje. om fortjenesten fra den risikable aksjen du svettet over, var virkelig meningsfylt for din samlede fortjeneste. etc. Eksempel nedenfor. Klikk for å forstørre. Flerår: Ved årsskiftet legg resultatene dine til Multi Year Returns-regnearket. Det gir deg positiv (forhåpentligvis) tilbakemelding for fornyet besparelse og investering. Det gir deg mulighet til å sammenligne dine langsiktige avkastninger til indeksene, kompensert avkastning, og planlegge for fremtiden. Følgende er et eksempel. Legg merke til at årets retur er vektet likt. Den flerårige avkastningen som genereres, er sammenlignbar med andre mennesker. Når du blir spurt om din langsiktige avkastning, er denne uveide beregningen ditt svar. Slik beregnes hver indeks. Dette er hva hver fond gjør. Det er det du vil gjøre med alle referanser du bruker. Hvis du vil faktorere i beregningene dine, gjør timingen av dine spareverdier ikke det ved å rejigge avkastningsrenten. Det er mer informativt å veie referanseavkastningen med de samme kontantstrømmene (som gjort i høyre kolonne over). Sammenlign porteføljene dine med sluttverdien til sluttverdien. Mens du dokumenterer dine årlige investeringsresultater og verdiskapning, ta et øyeblikk å registrere for ettertiden dine personlige pensjonsmessige inntekter (fra T4-skattekortet) og det maksimale pensjonsopptjeningen for det året (fra offentlige sider). Det er forholdet mellom disse beløpene som blir gjennomsnittlige for å bestemme eventuelle CPP-fordeler. For tiden kan regjeringen gi deg en oversikt over dine personlige PE, men det er nesten umulig å finne de historiske maksimalene. Så du kan ikke ta en informert beslutning om å starte CPP tidlig, eller forsinkelse for en høyere fordel. Ta opp fakta mens de er tilgjengelige. Noen meglere og finansiell programvare måler flerårig avkastning ved bruk av IRR - eller XIRR-beregning (IRR-kalkulator). Dette veier avkastningen for ulike perioder med mengden kapital du har investert i disse perioder. Når det brukes på en flerårig periode, er det ikke et meningsfylt mål for noen form for komparative formål. For å se dette, sammenligner IRR-resultatene fra to menn i samme sikkerhet, som tjener nøyaktig samme avkastning hvert enkelt år. Den eneste forskjellen er størrelsen på deres porteføljer å starte. IRR beregner en mye større avkastning for Mr B. Når porteføljen din er liten, er ytterligere besparelser store i sammenligning. Overskuddene som er opptjent i det andre året blir gitt mer vekt av IRR fordi de ekstra besparelsene var større i forhold til startporteføljen. Når porteføljen din er stor, vil tilleggene ikke endres mye. Skal dette være din beregne avkastning Hvorfor skulle Mr B ha en høyere beregnet avkastning Har Mr B gjort bedre investeringsvalg Var han mer heldig Skal han vurdere sin avkastning bra eller dårlig Hvis de to årene returnerte var likevektige, begge mennene ville vise 2 avkastning. 100 (1 20loss) (1 30gain) 104. Bruk nåverdien av en Dollar-funksjon på din kalkulator med variabler PV100, FV104, n2. Løs for i 2. Dette er en mer meningsfull metrisk. Det viser ingen forskjell i sine investeringsbeslutninger. Det burde heller ikke glø seg over den andre, og tenker at de er noen økonomisk veiviser. PORTFOLIO YEARLY RETURNS For å beregne en portefølje returnere visualisere porteføljen som en liste over verdipapirer som inkluderer en linje for kontanter. Tenk deg en sirkel rundt porteføljen. Du måler verdien i sirkelen ved årets begynnelse, og dens verdi ved årsskiftet. Du justerer for tillegg og uttak som krysser grensen til sirkelen. Utbytte og renteinntekter overskrider ikke grensen. Når mottatt, blir kontanter lagt til linjen for kontanter. Det hopper aldri utenfor sirkelen. Den forblir innenfor det du måler. Innkjøp og salg av verdipapirer innebærer ikke kontanter som går inn i eller ut av sirkelen. Gjeld bør også være innenfor den mentale sirkelen rundt porteføljen, så måling av porteføljens retur vil inneholde effektene av innflytelse. Hvis lånt fra megleren, vil den negative kontantbalansen bli inkludert i meglerens utsagn, og rentebetalinger vil flytte kontanter rundt i sirkelen, men ikke hoppe over grensen. Hvis du låner for å investere ved hjelp av banker Line Of Credit eller en HELOC, kan rentebetalinger øke gjelden hvis den ikke er betalt, men hvis de betales fra en annen konto, bør de behandles som kontantstrøm som går over grensen. Du må justere for kontanter lagt til eller trukket tilbake fra porteføljen. Tidspunktet for disse kontantstrømmene påvirker hvor mye rektor jobbet på å tjene fortjenesten. Den beste måten å måle avkastningen på er på samme måte som verdipapirfond gjør - ved å forene porteføljen og kontantstrømmene. For dette trenger du verdien av porteføljen like før kontantstrømmen. Forholdet mellom kontanter og tilleggsavdrag som en prosentandel av kontobeløpet på den tiden bestemmer antall enheter som tilleggsavdrag. Portefølje Transaksjons regnearket inneholder en boks for denne beregningen. I eksemplet som følger er det en vilkårlig 100 enheter i starten, og en tilbaketrekking og ett tillegg i løpet av året. Hver gang ble verdien av kontoen registrert og enhetstellingen justert for tilleggsutdragene. Det er mindre nøyaktige måter å beregne avkastningen på ganske enkelt. Først beregne fortjenesten (sluttverdien, pluss uttak) mindre (begynnelsesverdi, pluss besparelser lagt til). For å beregne avkastning deler du overskuddet med det beløpet som er investert for å tjene fortjenesten. Hvis det ikke var kontant tillegg eller tegninger, er beløpet investert tilsvarer (porteføljens verdi i begynnelsen av året). Effekten av kontanter lagt til eller fjernet i løpet av året, avhenger av den relative størrelsen på porteføljen. Å legge til 5.000 til en 15.000 portefølje har stor innvirkning på den beregnede avkastningen. Men å fjerne 5000 fra en 500 000 portefølje har liten innvirkning. Mennesker med store porteføljer sliter med å prøve tiden sin. For dem er det nok å anta enten - Kontantstrømmene like før årsskiftet. Del av (Jan-porteføljens verdi) fordi det er alt som var på jobb for de fleste hele året. Kontantstrømmene er like etter årets begynnelse. Del av (Jan-verdien - Kontantinntaket). Kontantstrømmene skjer i midten av året, eller i flere strømmer gjennom året. Anta at halvparten var tilgjengelig gjennom hele året. Del av (Jan-verdien - halvparten av kontantbeløpet). De personer med små porteføljer i forhold til kontantstrømmen inn og ut, vil kanskje ha mer nøyaktighet ved å måle avkastningen. Beregningen som brukes av fondene (ovenfor) er bedre, men enkelte meglerhus rapporterer IRR (Internal Rate of Return) metrisk på sine uttalelser (IRR Calculator). Kontantstrømmer er vektet etter dato. Problemet med denne metriske er det som er begravet i matematikken, er antagelsen om at mens noen kontanter som ble lagt til i løpet av perioden ikke var i kontoen, tjente den samme avkastning som IRR-resultatet. Oftest i den virkelige verden vil antakelsen være falsk. For å dømme for deg selv, bør du vurdere at du bare eier en aksje gjennom et helt år. At aksjene verdier forblir stabile på 100 for nesten hele året. Den 31. desember hopper det til 120. Avkastningen på varene var 20. Hva var avkastningen din Hvis du hadde investert 1.200 1. januar, ville porteføljen din være verdt 1.440 ved årsskiftet for 20 retur - akkurat som selve lageret. Hva ville din avkastning være hvis du la til 100 besparelser i begynnelsen av hver måned innen 30. desember ville du ha 1.200 investert fortsatt verdsatt til 1200 fordi aksjekursen var flat. Men på den siste dagen stiger prisen 20 og gjør porteføljen til 1 400 kroner. Din avkastning beregnet med IRR ville være 38,78. Skal du klappe deg selv på baksiden for å nesten doble avkastningen på referansen din Var du virkelig smart å ta noen beslutning Hvilken beslutning er det 38,78 sammenlignbare med noe som er sitert i markedene Hvilken investering gikk opp 38,78 Hvis du hadde investert 1.037.61 1. januar, og det gikk opp 38,78, du ville ha endte med 1.440 - din faktiske sluttportefølje. Men du hadde bare 100 investert i begynnelsen, med ekstra besparelser trickling i løpet av året. IRR er en misvisende beregning fordi det antas at besparelser lagt til i løpet av året tjente samme beregnet IRR-prosentvis avkastning mens IKKE er investert ennå. Det presumtiet reflekterer ikke ungdommens realitet som legger til besparelser med jevne mellomrom fra sine lønnsslipp - før pengene ikke eksisterte, gir det mye mindre fortjeneste. Denne formodningen reflekterer ikke virkeligheten til pensjonister som trekker sparing regelmessig for å betale levekostnader - hvoretter pengene ikke eksisterer mye mindre tjener fortjeneste. Individuelle verdipapirer De fleste nye investorer vil ikke spore avkastningen på kalenderår. De vil ignorere alt unntatt det de eier for tiden. De vil beregne gevinster på individuelle verdipapirer fra det opprinnelige kjøpet. Dette gjør ingenting godt og oppfordrer dårlig oppførsel. Uansett, her er hvordan du gjør beregningen hvis du virkelig, insisterer. Først innser du at avkastningen fra en individuell sikkerhet aldri vil være helt nøyaktig når utbytte mottas. For å være nøyaktig må du inkludere fortjenesten fra hvor som helst utbyttet ble reinvestert. Men de fleste ville tildele disse gevinsten til den andre sikkerheten som ble kjøpt med utbyttepengene. Så det er bedre å anta at utbyttet IKKE blir reinvestert. Hvis det bare er ett kjøp, er beregningen av returperioden tilbake enkel. Beregn økningen i markedsverdien. F. eks hvis kjøpt for (eller startperiode på) 100, og det er nå verdsatt til 150 50. Legg til dollarbeløpet av utbytte mottatt. F. eks Du kjøpte med 4 utbytte og mottok 2 fordelinger på 1 hver 50 2 52. Del opp med kjøpesummen (eller startverdien) for å gi den akkumulerte gevinsten i løpet av holdingsperioden. F. eks 52100 52. Hvis alle mottatte utbytte ble brukt til å kjøpe flere aksjer med samme sikkerhet (som i en DRIP), kan du være mer nøyaktig og inkludere den sammensatte fortjenesten fra den reinvesterte inntekten. Noter den totale markedsverdien av alle aksjene eid i begynnelsen av perioden. F. eks 500 aksjer på 2,00 hver 1000 Gjør det samme med alle aksjene ved utgangen av perioden. Dette vil inkludere aksjene kjøpt med reinvestert utbytte. F. eks 520 aksjer på 2,35 hver 1,222 Din fortjeneste er forskjellen mellom begynnelsen og slutten. F. eks 1.222 - 1.000 222 Ignorer de mottatte som utbytte i målperioden fordi deres verdi nå reflekteres i (2) ovenfor. Del opp med den opprinnelige verdien. F. eks 2221 000 22 fortjeneste fra både inntekter og kapitalgevinster. Flere kjøp (eller salg) gjør ting mye mer komplisert. Det er ingen riktig måte å håndtere dette på. Det finnes forskjellige metoder som best reflekterer virkeligheten i ulike situasjoner. Tellerens beregning av fortjeneste er nå - summen av (sluttverdien, samt mellomsalg, pluss utbytte mottatt) minus summen av (begynnelsesverdien pluss midlertidige kjøp). Nevneren avhenger av tidspunktet for de påfølgende kjøp og salg - hvor mye penger som var på jobb, tjener det overskuddet. Du kan gjøre de samme justeringene her som det var foreslått i avsnittet ovenfor, og beregne porteføljevendinger. Anta at kjøpesumene skjedde kort tid etter det første kjøpet, eller like før sluttsalget, eller halvparten skjedde i starten. Ingen av beregningene kan betraktes som faktisk. Hver har implisitte antagelser bygget inn. Bruk dommen din. Vær så snill, ikke prøv å beregne årlig avkastning for individuelle eiendeler. Det er ikke noe poeng for øvelsen. Ditt ønske om å gjøre det sterkt indikerer at du betaler for nøye - noe som vil føre til dårlig oppførsel. Ja, teknisk sett kan du bruke IRR til å beregne en årlig avkastning, men som vist ovenfor er IRR-metriske meningsløse og misvisende. BENCHMARK RESULTATER Vi sammenligner alltid avkastningen til noen metriske - vanligvis en stor indeks. Det er menneskelig natur. Det er viktig tilbakemelding du trenger for å avgjøre om du bør være aksjeplukking eller passiv indeksering. Så hvordan velger du riktig indeks Bruk den totale avkastningsvarianten til en indeks. Utbytte og renter må betraktes som reinvestert for å få en ekstra avkastning, akkurat som kontanter i kontoen din brukes til nye kjøp. Det burde ikke være noe forskjell hvis beholdningene gir høyere yield enn referanseindeksen. Det vil bare være hensiktsmessig å bruke prisavkastningsindeksen hvis porteføljene gir samme verdi som indeksavkastningen, og du trekker ut alle utbytte når de mottas (for eksempel ved pensjonering) og ikke noe mer. Du kan vurdere å velge den likeveide varianten av indeksen din - hvis den eksisterer. Det er argumenter pro og con. Hvis din egen portefølje er en grov kurv av likevektede aksjer, med sektorgrader som er mer like enn økonomien, kan en likevektsindeks synes mer sammenlignbar. Men porteføljen din kan være en blanding av indeksen ETFs, med høy overbevisning aksjer plukker utgjør bare 50. Så en cap-weighted indeks er mer sammenlignbare. Også du er sannsynligvis mer sannsynlig å inkludere store cap-aksjer i aksjeplukkene dine bare fordi de er så store. Det hyppigst hørte råd er å beregne et referanseindeks fra en blanding av to indekser, siden de fleste tildelingene inkluderer noen gjeld. For en (si) 6040 egenkapitalportefølje bruker SP-indeksen (ganger 0,6) pluss statsobligasjonsindeksen (ganger 0,4). Tanken er at du vet godt, du vil aldri oppnå avkastningen på en 100 aksjeportefølje på grunn av dine følelser under krasjer. Så du eier gjeld for å dempe disse slagene, og benchmark mot den resulterende lavere avkastningen. Men når du refererer til en blanding av eiendeler du egentlig eier, sikrer du suksess i samsvar med ditt referanseindeks. Dette savner poenget med øvelsen. Bedre å innrømme at du virkelig vil gjerne tjene 100 aksjeavkastninger, men la deg selv si en rabatt for kostnaden for volatilitetsbeskyttelse. Så du måler SP 500-indeksen mindre 1. Ved å bruke en sett prosentvis rabatt fra egenkapitalavkastning, forhindrer du fudging-resultater ved å endre den valgte gjeldens løpetid. Du ser også tydeligere den pågående kostnaden for gjeldsvolatilitet pute - en kostnad du bare gjenoppretter i løpet av år med markedskrise. Du ville ha sett klart de uønskede fordelene ved å eie gjeld siden 1985, da avkastningen har falt - selv om gjelden ble kjøpt for sikkerhet uten forventning om kapitalgevinster. Tenk to ganger før du proraterer referansen din med flere indekser. F. eks hvis du investerer utenfor landet for å gå i retur og akseptere FX-risiko som et resultat - det er selvbetjenende å inkludere utenlandsk indeks i referanseporteføljen. F. eks hvis du begynner å bekymre seg for inflasjon og endre gjelden til RealReturnBonds - hold benchmarking til den opprinnelige langobligasjonsindeksen for å finne ut om avgjørelsen din betaler seg. F. eks hvis du kjøper småkapital eller verdier aksjer forventer at de har høyere avkastning - ikke ta med de indeksene i referansen din. I alle disse eksemplene er du i hovedsak lagerplukking - prøver å gå i retur. Poenget med benchmarking er å se om disse beslutningene lønner seg. Poenget er IKKE å skape et referansepunkt som reflekterer dine nåværende beholdninger. Det er selvbetjente. Referanseverktøyene dine må være statiske på lang sikt - en full forretningssyklus. Passive indeksere avviser ofte beviset på at enkeltpersoner kan overgå markedet, ved å hevde at feilindeksen ble brukt til referansen. Eksempelvis når Warren Buffett overgår SP-indeksen, hevder de at han ikke overgikk verdien-indeksen, og det er det han eier. Dette argumentet er feil fordi det bruker ettersyn for å bestemme referansen. Buffett er fri til å eie aksjer, opsjoner, gjeld, futures kontrakter, etc. Han var aldri tvunget til å verdsette aksjer. Han valgte hva han eier fritt. Han foretok valget mellom å kjøpe verdiskap, og slå markedet, så han fortjener kudos. Litt off topic, her er en utmerket analyse av alle faktorene som går inn i Buffetts gode avkastninger (fra flaks, evne, personlige kontakter, familie, forretningsmodell, forretningsstruktur, investeringsvalg). Passive indekserer også avkastning av aksjeplukkere ved å hevde at deres referanseindeks bør være risikojustert. Det er ikke nødvendig å. Det har lenge vært kjent at aksjeavkastningen ikke forklares eller forutses av risiko. Beta ble bevist ubrukelig tiår siden. De fama-franske risikofaktorene har vist seg å ha ingenting å gjøre med risiko. Og de nyere faktorene for å forklare aksjeavkastning kan ikke engang late som å måle risiko. Se diskusjonen på siden Beauty Pageant. Like viktig som å plukke riktig referanseportefølje, angir du riktig retur. Ingen juksing. Inkluder rentekostnadene på penger som er lånt til å investere, selv om det er sikret av ditt hjem. Inkluder valutakursøkningene ved å konvertere til valutaen som du til slutt vil trenge. Det kan være din boligvaluta hvis du planlegger å bli satt i pensjon. Det kan være en utenlandsk valuta hvis du planlegger å flytte. Fjern effektene av besparelser lagt til porteføljen og kontantuttak. Inkluder alle kontoene dine i en beregning. Sjansen er at du har forsøkt å optimalisere skatter ved å holde ulike typer verdipapirer i ulike kontoer. Men dollar er dollar, uansett hva kontolabel. Ved pensjonering eller i en nødsituasjon spiller det ingen rolle hvor pengene kommer fra. Ikke benchmark mot vennene dine fordi det er høyst sannsynlig at de ikke vet hvordan man skal måle avkastningen på riktig måte og enkelt fudge tallene. Ikke bruk aritmetiske gjennomsnitt for langsiktige resultater fordi det overstiger det sanne geometriske gjennomsnittet. Ikke bruk YOC-beregninger som ikke er av betydning, og som ikke måler noe meningsfylt og er ment å få deg til å føle at avkastningen din er større enn de egentlig er. Ikke ignorere realisasjonsgevinster hvis du har bestemt deg for å være en utbyttet investor. Å ignorere tilbakemelding setter hodet i sanden. Hvis din strategi ikke fungerer, bør du vite det. METRIKK FOR UTBYTTEVEKST INVESTORS Alle diskusjonene ovenfor bruker Total Return for måleytelse. I 2000-tallet resulterte opprettelsen av sanntrogne utbytte i ideen om at deres mål og strategier krever forskjellige ytelsesstatistikker. Alle nekter å bruke Total Return som deres primære metriske. Mange nekter å bruke Total Return i det hele tatt. For dem er alt bare analysert med avkastning på kostnad (YOC), utbytte størrelse og utbyttevekst. Men det er en sammenkobling mellom hva guruer preger og hva som virkelig betyr noe for dem, og sannsynligvis til deg. Når det ble gitt en rekke porteføljeresultater fra valgene nedenfor, og spurte hvilke som gjorde det beste, ba deres sunn fornuft dem om å velge den største 50 000 Porteføljen D. Selv når prestasjonsberegningene de fremmer tyder på ganske forskjellige valg, og ble beregnet for dem. Unnlatt å forstå poenget med øvelsen, følte de seg fri til å latterliggjøre spørsmålet fordi svaret var så opplagt. Men denne latterligheten bare validerer konklusjonen om at det som virkelig betyr noe på slutten av dagen, er Total Return - Even for Dividend Growth Investors. Gurusene forkynner bruken av andre beregninger, men hva de virkelig verdsetter er Total Return. Det er ikke nødvendig for at poenget blir gjort her, men hvis du vil, her er historiene bak porteføljene. Den eneste forskjellen mellom porteføljene A og B er at, på dagen før måling, A byttet aksjer for å kjøpe høyere gir dem. Dette tilbakestiller sin YOC tilbake til gjeldende avkastning. Men nå kan han skryte at porteføljen hans kaster av den største utbyttet. B var glad for å skryte hvordan hans beslutning om å kjøpe og holde høye utbytteaksjer resulterte i at porteføljen hans hadde den høyeste YOC. Den eneste forskjellen mellom porteføljene B og C er at C valgte å starte med lavere yielding stocks med et mindre utbetalingsforhold, hvis ledelse forpliktet seg til å både vokse selskapet og deretter øke utbetalingsraten. Dette tillot C å skryte hvordan hans utbytte vokste til den raskeste hastigheten. Den eneste forskjellen mellom porteføljene C og D er at selskapsledelsen på aksjene eid av D bestemte seg for at de kunne tjene bedre utbytte av nyvinning ved å reinvestere for vekst, i stedet for å utbetale utbytte. Avviket arbeidet. Selv om Ds utbytteinntektsvekst var lavere. økningen i aksjekursen mer enn kompensert - å skape den høyeste Total Return. Hvilken ytelsesmetrisk du bruker, bestemmer hvilken du tror utført best. Utbytte Størrelse Du vil velge Portefølje A med det største 2.000 utbyttet. Men hvorfor ikke Portefølje B Forskjellen ble bestemt av en dags bytte av aksjer. Bytt lager påvirker ikke ytelsen. Ytelse er opprettet av aksjer i løpet av perioden de eies. Portefølje A bare satt leppestift på grisen. Denne metriske er overfladisk og måler ikke ytelsen. Avkastning på kostnad Du vil velge Portfolio Bs 12. Men investorer får ikke bonuspoeng for å holde aksjer uten å selge. Målet med å investere er IKKE å se hvem som kan holde en aksje lengst. Du kan tro at lange holdingsperioder er en god strategi for å maksimere avkastningen, men de er aldri målet. Mange sanne troende gjør en 10 YOC sine mål. De baserer sin pensjonsdato ut fra forutsetningen om at en 10 YOC vil dekke sine kontantbehov. Men er portefølje B virkelig i en bedre posisjon å pensjonere Nei. Det er en diskusjon om YOC på verdsettelsesmetoden siden. Utbyttevekst Du vil velge portefølje Cs 12 utbyttevekst. Men det er lett å vokse raskt når du starter lite. Et selskap kan enkelt doble et lite utbytte, fordi veksten kan komme fra både en økning i inntjeningen og en økning i utbetalingsforholdet. Men et selskap som betaler ut 50 inntekter, kan ikke doble det til 100 inntjening uten å ødelegge all vekst. Denne metriske gjenspeiler et valg av strategi. Det måler ikke den resulterende ytelsen. Ved å starte med lavavkastende aksjer gir du deg selv et handikap for å gjøre resultatene bedre. Utbytte sanne troende føler at en 5 vekst i utbyttene sine er et bedre mål for suksess enn en 5 økning i porteføljens verdi. De forvrenger utbyttet til et mål for avkastningsgrad. Men en utbyttestigning gir ingen avkastning. En økning i utbytte deklarert av et selskap kan replikeres ved ganske enkelt å bytte aksjer til en som betaler et større avkastning. Ja, en økning i utbytte kan tyde på at ledelsen mener at langsiktig fortjeneste vil bli høyere. Men hvis aksjekursen ikke endres, mener markedet at de økte utbyttene vil komme på bekostning av lavere vekst. Det er først når aksjekursen øker som følge av utbyttet, at investor realiserer en avkastning - en gevinst målt av Total Return metrisk. Total Return Du vil velge Portfolio C med 8 veksten. Dette er måten alminnelig finans måler porteføljeprestasjon - med avkastning som er sammenlignbare med andre data. Total Return måler vekst i verdi - verdi som kan brukes i den virkelige verden for å kjøpe flere ting i dag - eller pleide å kjøpe en større inntektsstrøm for fremtiden. Konklusjon Det spiller ingen rolle hvilken strategi du bruker. En større sluttportefølje vil alltid gi deg mer strøm i dag, eller en større inntektsstrøm for fremtiden. Bare Total Return Metric måler dette. PS! Hvis du tenker Å, dette gjelder ikke for meg fordi jeg ikke samler rikdom. Jeg er pensjonert. Det som betyr noe for meg er uttak. Tenk igjen. Legg til en antagelse til historien om alle porteføljene, at (for eksempel) 500 trekkes tilbake hvert år. Hva ville endre beregningene for utbytte, yoc og dividendvekst ville forbli det samme. De endelige porteføljevalumene kan ikke måles uten årlig timing av avkastning og tegning, men uansett. Portefølje D vil fortsatt ha den største sluttverdien. Portefølje D vil fortsatt ha den største Total Return Metric. Den største sluttverdien tillater større trekk i dag, og gir også det største løftet om fremtidig inntekt. Kun Total Retur måler denne ytelsen. TRACKING ACB FOR SKATTER Kanadiere må holde styr på ACB av aksjene dine og verdipapirfond (den justerte kostnadsbasen for kanadiske inntektsskatt). Unnlatelse av å inkludere alle kostnader betyr at du til slutt betaler mer skatt enn du burde. Bare verdipapirer som holdes utenfor skattehytter, er bekymret her fordi fortjeneste innenfor RRSP, RRIF og TFSA er skattefri. Alle transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes til Loonie-ekvivalenten til valutakursen på transaksjonsdagen (ikke oppgjørsdatoen). Du øker ACB av aksjene dine når. aksjer er kjøpt (enten opprinnelig eller i tillegg senere). Det spiller ingen rolle om de er i en annen meglerkonto. Alle regnes som klumpet sammen. Det ekstra kjøpet er lagt til akkurat som det opprinnelige kjøpet. Fordelene blir automatisk reinvestert for å kjøpe flere aksjer. Dette kan skje på tre måter. 1. DRIPs er satt opp for å automatisk reinvestere alle distribusjoner mottatt, derav navnet Dividend ReInvestment Plan. 2. ETF og verdipapirfond distribuerer aksjer i stedet for kontanter for å passere gjennom skattepliktig kapitalgevinster - vanligvis ved årsskiftet. Med ETFer kan antall aksjer du eier ikke øke fordi fondet foretar justeringer i fondet. Du vet at det har skjedd fordi skattekortet ditt vil inkludere en kapitalgevinstbeløp som du aldri mottok en distribusjon for. Disse kalles fantomfordelinger. Uansett øker distribusjonen reinvestert din ACB. 3. Noen ganger når et selskap selger en divisjon, innser det realisasjonsgevinster som blir bedre realisert i aksjonærene. Fordi selskapet ikke har kontanter tilgjengelig, betaler de et kapitalgevinster utbytte med aksjer i stedet for kontanter. Fordi det ikke er noen kontantstrøm, ignorerer noen investorer hva som skjer bak kulissene. De tror at deres opprinnelige ressurs bare vokser i verdi. Faktisk er det to transaksjoner klumpet sammen. Selskapet fordeler utbytte, da bruker investoren penger til å kjøpe flere aksjer. Hvert kjøp av flere aksjer øker ACB med beløpet på utbyttet. Noen meglere inkluderer ikke verdien av transaksjonene, bare antall utstedte aksjer. I så fall bør du klage. I alle fall vil totalfordelingen av årene bli skattepliktig og T5d. Det skattepliktige beløpet vil være kostnaden for de ekstra aksjene som er kjøpt. De vanlige feilene som oppstår som følge av at du ikke gjør dette riktig, blir diskutert på siden for verdsettelsesmetoder. Et skattemessig tap er nektet (overfladisk tap i kanadisk skatt) fordi erstatningsaksjer er kjøpt for kort tid etterpå (innen 30 dager). I så fall øker tapet nektet ACB av erstatningsaksjer slik at det kan hevdes når de til slutt blir solgt. I eksemplet nedenfor utgjorde tapet på salg 980. Inntekt (3.000) mindre ACB (20019.903.980). Du reduserer ACB. når alle eller noen av aksjene selges. Den samme prosentandel av ACB, som prosentandel av solgte aksjer, fjernes. Dette beløpet går til beregning av gevinst for de solgte aksjene - fortjeneste minus ACB. når inntektsforetak distribuerer det de kaller Return of Capital (ROC). Denne informasjonen er notert på skattekortene dine nå. når flytende OilampGas-aksjer fordeler fradragsberettigede driftskostnader. Staple a sheet of paper to the back of the brokers slip for the original purchase. Stock options amp treasury shares Managing cover of the stock option plan In December 1999, the company introduced an annual stock option program for Group executives worldwide. Dette programmet er dekket av egne aksjer kjøpt av Solvay-konsernet. Den 1. juli 2013 betrode Solvay gjennom sitt datterselskap Solvay Stock Option Management SPRL skjønnsmessig styring av opsjonsplanenes dekning til en uavhengig bankinstitusjon. Stemmer og utbytterettigheter knyttet til disse aksjene er suspendert så lenge de holdes av selskapet. Aksjeopsjoner 2015 31. desember 2015 utgjorde Solvay Stock Option Management SPRLrsquos beholdning av Solvay SA-aksjer 1.989 (2.105.905 aksjer) av Selskapskapitalen. I 2015 ble aksjeopsjoner som utgjorde totalt 563.540 aksjer utøvet (det skal bemerkes at opsjoner i utgangspunktet kan utøves over en periode på fem år etter at de er frosset i tre år). Aksjeopsjoner utnyttes som følger: 2005 opsjonsplan: 16 940 aksjer 2006 opsjonsplan: 18 200 aksjer 2007 opsjonsplan: 96 250 aksjer 2008 opsjonsplan: 33 250 aksjer 2009 opsjonsplan: 40 400 aksjer 2010 opsjonsplan: 88 800 aksjer 2011 opsjonsplan: 269.700 aksjer. Stemmer og utbytterettigheter knyttet til disse aksjene er suspendert så lenge de holdes av selskapet. Til slutt bør det nevnes at i henhold til tilbudet fra Solvay SA for aksjene i Rhodia, ble likviditetsavtaler inngått med ansatte som mottok frie aksjer eller opsjoner på Rhodia-aksjer for å gjøre det mulig for disse mottakerne å beholde sine rettigheter og å selge sine Rhodia-aksjer i løpet av en spesifisert periode etter avslutning av tilbudet. Eksponeringen av gratis aksjer er fullt dekket. Treasury aksje investeringsprogram Etter salg av sine Pharmaceuticals aktiviteter, Solvay lansert et treasury aksje investeringsprogram. Investeringer i Solvay egne aksjer i perioden mars til juli 2010, godkjente som vedtatt av ekstraordinær generalforsamling i mai 12, 2009, var som følger:
No comments:
Post a Comment